哦，Substack!

　　英语中还有比“负收入”更有趣的短语吗?

　　听着，当Substack没能从风投那里筹集到资金，转而投向散户投资者时，我确信它的表现很糟糕。(温馨提示:“普惠金融”这个短语表明说话者认为你是个傻瓜。)还有其他迹象:去年通讯交叉推广的增加，以及当时的发言人郑璐璐(Lulu Cheng Meservey)绝望地大声疾呼吸引关注。(我认为今后任何聘用她的企业都会陷入大麻烦。)

　　然而，迹象和数字是不一样的，根据今天早上的一篇报道，这些数字是粗略的。就连我也惊讶地发现，Substack在2021年烧掉了2500万美元。尽管它的总收入为1190万美元，比之前报告的数字要好，但总体收入为负。

　　这就是钻蜡烛公司的推特

　　Substack在2021年筹集了6500万美元。同年，该公司损失了2500万美元，营收为负。朋友们，这就是钻蜡烛公司的推特。

　　这是怎么发生的?与许多平台一样，Substack的商业模式主要是从订阅成本中抽取一小部分。如果时事通讯能赚钱，那么Substack也能赚钱。但是你是怎么赔钱的呢?为了吸引大牌作家，Substack保证了一些作家的最低收入。它最终付出的比它赚的多。

　　我们没有2022年的数字。对我来说，在2021年令人震惊的数字之后，这就是孩子们所说的危险信号。我们确实知道Substack在2022年安排了信贷安排——这不是一个好迹象，因为利率已经上升，他们未能筹集到更多的资金。Substack的女发言人海伦·托宾(Helen Tobin)说，该公司还没有对它们进行调查。

　　Substack确实在2022年解雇了15%的员工，并削减了作家项目。

　　与此同时，Twitter是Substack作者培养受众的主要场所，这是Verge特约编辑凯西·牛顿在2021年写过的。从今天开始，你不能和含有Substack链接的推特互动，这限制了它们的传播。这使得推广子栈变得更加困难。当然，Substack已经推出了一个名为Notes的社交网络功能，这可能是一种使其应用程序更具粘性的方式，但我不得不说:我订阅时事通讯不是为了在应用程序中阅读它们!

　　我对这里的业务和要求通过众筹筹集资金的大胆程度感到有些震惊。在某种程度上，它是黑色幽默的。通常在风投资助的媒体初创公司中，当平台受损时，作者也会受损。但在这种情况下，因为你很容易离开Substack，去另一个平台——Buttondown、Ghost、Mailchimp——这是一种罕见的情况，在Substack上做生意的作家可能会没事。也就是说，只要他们不投资Substack。

　　美国东部时间下午5:55更新:增加了负收入的截图，并且Substack尚未提取其信用额度。