投资黄金是否明智？最好的方式是什么？｜财经邮报

　　朱莉·卡津与安德鲁·多布森合著

　　问:把一部分积蓄投资于黄金明智吗?如果是这样的话，什么是好的黄金交易所交易基金(ETF)，我应该投资多少比例的黄金ETF ?我50岁了，我怎么知道哪只黄金ETF适合我呢?——玛丽

　　黄金是一种贵金属，自古代文明以来一直是货币的一种形式。直到上个世纪，它甚至被认为是国际货币体系的标准基础。在1914年之前，加元与黄金价格固定，并可按需兑换黄金。

　　如今，黄金作为一种投资有多种形式和形式，随着现货金价(即一盎司黄金)的价格不断上涨，市场参与者对黄金的兴趣重新燃起，并在2023年12月4日创下了2135美元的历史新高。

　　玛丽，就你的情况而言，回顾投资黄金的理由对决定它是否适合你的投资组合很重要。鉴于黄金是一种单一的资产类别，由于跟踪一种资产而不是一篮子资产固有的波动性，它被认为风险更高。

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　　黄金通常被用作投资组合的对冲工具，而不是用来赚取回报的“只做多”资产。在通货膨胀调整后的基础上，今天的黄金价格比20世纪80年代初还要低。然而，公平地说，自科技泡沫破裂前后触及低点以来，黄金在过去20年里表现非常好。

　　“大宗商品的问题在于，你押注的是6个月后别人会为它们支付多少钱。大宗商品本身不会为你带来任何好处，”沃伦?巴菲特(Warren Buffett)曾对黄金说过一句名言。“购买一些东西并希望别人在两年后为你支付更多的钱，这与购买一些你希望在一段时间内为你创造收入的东西是完全不同的。”

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　　黄金被用作对冲工具，因为它的价格通常不会随着更广泛的资本市场的方向而变化。在美国过去的五次经济衰退中，它都提供了正回报。它的供应是有限的，在各国央行印钞并可能让货币贬值时，它具有吸引力。

　　投资者有时会在投资组合中配置少量黄金，以分散风险。这种配置的价值可能是在其他部分表现不佳时为投资组合的一部分提供一些上行回报的潜力。

　　你可能听到的一个经典例子是“黄金与股市呈负相关”，这意味着当股市下跌时，我们应该预期黄金的表现会有所不同，它会上涨。如果以这种方式进行小额配置，黄金可以在缓冲整体投资组合波动方面帮助提高投资体验。

　　不幸的是，玛丽，黄金已经赢得了一些非常激进的拥护者——所谓的黄金投资者——的名声，他们把黄金作为一种主要的资产类别来投资。我要提醒的是，不要在你的投资组合中对任何单一投资进行高配置，尤其是大宗商品，因为它们可能具有投机性和波动性。同样的规则也适用于购买低价股。

　　在选择黄金ETF时，你可以在所有主要经纪公司购买在加拿大或美国上市的ETF。有几个选择，所以你必须审查因素，如你是想拥有金条还是黄金股，嵌入的管理费用和其他因素，以确定正确的匹配。这不仅仅取决于表现，因为每个ETF都有自己独特的考虑因素。

　　例如，世界上最大的实物黄金ETF是追踪实物金条价格的SPDR gold Trust。贝莱德(BlackRock Inc.)旗下的iShares、Sprott Inc.和Purpose Investments Inc.等加拿大ETF发行人也有黄金基金在多伦多证券交易所(Toronto Stock Exchange)交易。iShares S&P/TSX全球黄金指数ETF为黄金生产商的股票提供全球敞口，因此你购买的是黄金股，而不是金条。

　　请记住，如果你投资在美国上市的黄金etf，它可能会增加货币转换成本，加拿大纳税账户的纳税申报要求，或者在你去世时让你面临美国遗产税。

　　你应该投资黄金吗?根据我的经验，只有少数投资者会这么做。但是，玛丽，如果你这样做了，考虑一下上面的一些因素，把它主要用作对冲，而不是主要资产类别。