林吉特走强将给落后国家带来好处

　　PETALING JAYA: CGS International表示，受美元走软、国内企业盈利增长良好和进一步政策催化剂的支撑，公司股价在2025年有进一步上涨的空间。

　　该研究公司在其策略报告中重申了FBM KLCI年终目标位1,760点，并补充称，落后公司的汇率优势被忽视了。

　　更详细地说，CGSI认为森那美、MR DIY集团(M) Bhd、Fraser & Neave Holdings Bhd、SD Guthri Bhd、Astro Malaysia Holdings Bhd和Malayan Cement Bhd是汇率上升的主要受益者。

　　不过，该公司表示，投资者应该对科技和手套类公司持谨慎态度，根据该公司的估计，在其他条件不变的情况下，这些公司10%的汇率波动可能会对利润造成超过30%的影响。

　　同时，云顶集团、云顶马来西亚公司、森那美、YTL、YTL电力国际、Muhibbah工程、Axiata、联昌国际、丰隆银行、IHH医疗等大型集团在海外业务利润转换成令吉时，将受到影响。

　　不过，预计这些地方货币的升值也会减轻损失。

　　“一个关键的外币债务赢家是Axiata，它有可能节省利息成本，并与Edotco进行并购。

　　“此外，我们认为金融和房地产或房地产投资信托基金(REITs)是潜在的间接受益者，因为前者受益于国内流动性增加和外汇波动，而后者受益于资产价格的再通胀影响，”它补充说。

　　回到2005年，CGSI强调了令吉兑美元(USD)交叉汇率和美元指数(DXY)之间的神秘相关性。

　　“从本质上讲，在强劲的股市和近年来不断上升的美国政策利率的支持下，资金继续流入美元资产，完全无视不断上升的财政赤字，美国政府债务几乎增加了两倍，经常账户赤字有增无减，”它表示。

　　加上美联储在7月发出降息信号，以及预计到2025年底将再降息150至200个基点，CGSI表示，预计美元指数将很快突破100的心理关口，并可能在12至18个月内达到90。

　　“考虑到不可思议的长期关系，我们宏观团队最近修订的2025年底汇率目标4.20令吉兑美元甚至可能过于保守，如果这实际上是一个主要的长期趋势逆转，”它补充说。

　　CGSI表示，林吉特兑美元汇率从2013年5月的低于3林吉特贬值38%，到2024年4月的4.80林吉特，林吉特的走势似乎已经发生了决定性的逆转。

　　虽然在2024年8月30日，林吉特兑美元汇率最初跌至4.32令吉，但今天林吉特兑美元汇率跌至4.15令吉，从今年的低点上涨了13%。“强劲的增长并不让我们感到意外——这是我们自2023年9月以来耐心等待的事情。在我们看来，通货再膨胀对国内风险资产的影响应该是显著的，包括股票和房地产。”

　　然而，它指出，KLCI从7月份的1,636点高点到2024年9月23日的1,665点，仅上涨了1.7%。

　　“虽然RM自7月中旬以来上涨了13%，但我们对KLCI同期不到2%的涨幅感到失望。

　　“此外，我们认为投资者忽视的不仅仅是对风险资产的通货再膨胀影响，更重要的是，我们认为令吉升值总体上对盈利有利，”它补充道。

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